Preguntas y respuestas: las nuevas empresas de salud digital deben repensar sus historias para prosperar en 2023

La inversión en atención médica digital aumentó en 2021, pero la financiación ha disminuido drásticamente desde entonces.

Bill Taranto, presidente del Fondo de Innovación en Salud Global de Merck, le dice a ComoHow lo que le importa a Merck cuando se trata de invertir en salud digital y en qué deben enfocarse las compañías de tecnología de la salud para recaudar fondos de capital de riesgo en 2023.

ComoHow: ¿Qué busca en una empresa de salud digital cuando piensa en hacer una inversión?

Bill Taranto: Así que nuestra tesis de inversión se divide en tres partes. La primera es que tenemos este tipo de concepto de que los datos son moneda... en el futuro mercado de la salud. Y por eso queremos que todas nuestras empresas sean una especie de sociedad de datos, en términos generales.

La segunda es que las soluciones puntuales no funcionan en el cuidado de la salud. Creemos que realmente necesita estar interconectado, donde las empresas trabajen juntas para tratar de ofrecer una solución más integrada. Así que estamos buscando empresas que nos ayuden a pensar en esa solución integrada.

Finalmente, comencemos con un caso de uso. Podría ser algo que Merck está tratando de arreglar. Por ejemplo, ¿quieren identificar a más pacientes o hay algo más en el cuidado de la salud que estamos tratando de resolver? ¿Cómo prevenimos los accidentes cerebrovasculares y los ataques cardíacos? Pero la teoría comienza con el caso de uso y, a partir de ahí, lo que decimos es: "Bueno, ¿podemos encontrar una empresa de salud digital que nos ayude a resolver ese caso de uso?"

Pero el problema con el que te encuentras con la salud digital es que no existe una sola empresa que pueda resolver el 100% de ese problema. Entonces, lo que tratamos de hacer es identificar algo que llamamos inquilino ancla, una empresa que puede resolver una parte importante de ese caso de uso, y luego tratamos de hacer esa inversión.

MHN: ¿Las recientes incertidumbres económicas y los problemas bancarios han afectado las estrategias de inversión de Merck?

Taranto: No afecta directamente nuestra estrategia. Afecta más severamente a las empresas de cartera. Somos como todos los demás, y estamos sentados en 38 empresas de cartera, y no todas ellas están recaudando capital. Hemos hecho un gran trabajo asegurándonos de tener un buen rastro de efectivo.

Pero, ¿qué está pasando con el mercado hoy y SVB? [Silicon Valley Bank] es solo una pieza del rompecabezas, pero donde jugaron un papel importante fue que eran el banco más amigable de nuestra industria, pero su quiebra va a causar algunos problemas de deuda que existen.

Recordará que en los años 20 y 21 las empresas reunían capital a valoraciones realmente enormes. Y se enteraron en 2022 que no podían criar. ganancias y pérdidas [profit and losses] no apoyó tales evaluaciones. Así que obligó a la empresa a hacer una de dos cosas: podrían endeudarse internamente o podrían endeudarse con los bancos. El problema que ha causado SVB es que la industria está a punto de apretar las tuercas a las empresas en torno a los convenios asociados a esa deuda.

MHN: Muchas empresas se hicieron públicas a través de una fusión con una empresa de adquisición de propósito especial en 2021, y algunas de estas empresas ahora están experimentando muchas dificultades. ¿Fue una mala idea que algunas empresas cotizaran en bolsa con un SPAC?

Taranto: Creo que fue porque parte del problema es la estructura general. Por lo tanto, no culpo a las empresas. Mira, cuando estés desesperado por dinero, si hay capital disponible, elige ese capital. Pero el problema es que es otra forma de cotizar en bolsa, pero no resuelve su problema si no tiene, tal vez, un buen P&L. No está obteniendo los ingresos que desea obtener.

No resuelve tu negocio. Simplemente te dio acceso al capital. Eso es lo primero que realmente debe hacer, parte de esto es ser honesto con usted mismo y cuál es su situación, pero arreglar su empresa.

Así que trate de averiguar, ¿cuál es su historia en el futuro? ¿Qué es lo único que me hace creer en ti que tienes un punto de inflexión? Está dejando clara la narrativa. Esto es lo que las empresas deben hacer mejor: contar su historia. Cuando no son honestos acerca de sus pérdidas y ganancias y su situación, no están contando la historia correcta.

Entonces, parte de esto es realmente arreglar los fundamentos de su empresa, en lo que muchas empresas no piensan. Y parte de la razón es que no controlan bien su dinero. No son buenos administradores del dinero que se ha invertido en ellos. Pasan muy rápido. Contratan demasiado rápido.

Pero esto es evidente por lo que hacen las empresas. No miran sus tasas de consumo y flujo de efectivo de una manera que los preserve y los lleve al siguiente nivel. Y eso es lo que realmente necesita hacer en este mercado: aceptar la ronda bajista. La dilución no provoca la quiebra, la falta de liquidez provoca la quiebra.

MHN: ¿Hay algo más que quieras agregar?

Taranto: Siempre soy optimista. Sí, estamos en un mercado un poco bajista, pero esto es cíclico, ¿verdad? Y hay que embarcarse con optimismo. Puedes hacer cosas para posicionarte para un aumento y parte de eso es esa historia.

La segunda es que la salud digital es un gran lugar. Realmente estamos haciendo mucho. Estamos recortando costos, estamos creando eficiencias, estamos creando eficiencias, pero lo más importante, estamos salvando y mejorando la vida de los pacientes. Es parte de tu historia. No se trata solo de su P&L.

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